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基金經(jīng)理

趙鵬飛

學(xué)歷：北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士

從業(yè)經(jīng)歷：國籍：中國。曾任職于日信證券、光大證券和太平洋資產(chǎn)，擔(dān)任高級投資經(jīng)理等崗位。2015年8月加入?yún)R添富基金。2016年6月3日至今任匯添富多策略定開混合基金的基金經(jīng)理，2017年3月20日至今任匯添富高端制造股票基金的基金經(jīng)理，2017年9月27日至今任匯添富民豐回報基金的基金經(jīng)理，2017年9月29日至今任匯添富弘安混合基金的基金經(jīng)理，2017年9月29日至今任匯添富睿豐混合基金的基金經(jīng)理。

中國高端制造迎來黃金時代2017年03月27日

在1943年末的德黑蘭會議上，斯大林說，“為美國的生產(chǎn)干杯，沒有美國的生產(chǎn)，這場戰(zhàn)爭就會失敗”。這是實至名歸的贊揚。美國強大的工業(yè)體系在1940-1945年的短短五年間，制造出數(shù)倍于德軍的武器數(shù)量，根本性地決定了二戰(zhàn)的勝負(fù)，也讓美國迅速崛起為世界強國�？v觀全球，先進制造業(yè)是一國強大與繁榮的基石。18世紀(jì)的工業(yè)革命讓英國成為日不落帝國；20世紀(jì)初期，制造業(yè)的突飛猛進帶來了美國的百年富強；二戰(zhàn)戰(zhàn)敗的德國與日本憑借先進制造業(yè)在短短幾十年再次成為經(jīng)濟強國。只要具備強大的工業(yè)基礎(chǔ)，一個國家的經(jīng)濟就具備充足的韌性，在全球競爭中可以從容勝出。

我國制造業(yè)的發(fā)展可謂一波三折。洋務(wù)運動以失敗告終，國家被鐵炮洋槍打開國門，大躍進時期的工業(yè)夢想過于激進，最終適得其反。僅僅二十年前，路邊時�？梢姃佸^的汽車與無奈的司機，慢悠悠的綠皮火車擠滿了疲憊的乘客，城市居民也經(jīng)常遭遇突然的停電，在沒有空調(diào)的炎炎夏夜中無法入眠，簡單而粗糙的電動玩具已是小朋友少有的寶貝，擁有一臺外資品牌家電讓鄰居們羨慕不已。

我國制造業(yè)的起步之晚令人嘆息，但在經(jīng)歷無數(shù)坎坷挫折之后，中國人終于在過去二三十年中創(chuàng)造出了世界矚目的奇跡。我國自主研發(fā)的載人飛船進入太空，規(guī)模龐大的航母群開始下水，高鐵馳騁在神州大地，國產(chǎn)冰箱洗衣機空調(diào)進入千家萬戶，服裝玩具遍布全球，電子產(chǎn)業(yè)鏈齊全而高效。制造業(yè)不僅改變了我們的生活，更是極大提升了中國全球競爭力。中國現(xiàn)在已經(jīng)成為全球制造業(yè)第一大國，制造業(yè)增加值占全球20%以上，出口金額占全球的14%。以電子產(chǎn)業(yè)鏈為例，大陸廠家在觸摸屏、電池、聲學(xué)、攝像頭、指紋識別的全球占比為80%、70%、60%、80%、78%，幾乎是壟斷地位。

但是隨著土地成本、環(huán)境成本以及低端勞動力成本的大幅提升，大量低端制造業(yè)正在喪失比較優(yōu)勢，而高端制造業(yè)的比較優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。我國幾十年的工業(yè)化進程積累了巨大的人才、技術(shù)與資本優(yōu)勢。中國每年培養(yǎng)160萬工程師，是美國的8倍，相當(dāng)于美歐日印的總和。當(dāng)前也涌現(xiàn)出一批優(yōu)秀的企業(yè)，在許多高端制造領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了突破。當(dāng)然，高端制造的發(fā)展從來都是艱苦卓絕的，從材料到工藝，從產(chǎn)品到認(rèn)證，需要漫長的過程，最終厚積薄發(fā)。

我們在全球高端制造領(lǐng)域的份額依然很低，存在巨大的增長空間。中國武器出口全球份額從2011年的3.8%提升到6.2%，排在全球第三，但是距離美國的33%與俄羅斯的23%差距巨大。中國自主品牌乘用車在國內(nèi)市場份額只有50%左右，每年出口數(shù)量不到100萬輛。中國空調(diào)產(chǎn)量占全球70%，但是空調(diào)的海外品牌依然很弱，出口主要以貼牌為主。醫(yī)藥出口中80%是原料藥，作為高端產(chǎn)品的制劑比例只有10%左右。這樣的例子非常多，隨著技術(shù)和品牌力的不斷提升，中國高端制造業(yè)將迎來前所未有的黃金時代，更多的民族企業(yè)將在世界經(jīng)濟中扮演更重要的角色。若干年后，當(dāng)國人出國旅游時，會逐漸發(fā)現(xiàn)乘坐的是國產(chǎn)大飛機，滿大街跑的是中國品牌汽車，世界人民都在用中國品牌手機通話，公共設(shè)施中的監(jiān)控攝像頭、無人機也是來自中國，酒店的空調(diào)冰箱彩電是中國品牌，藥店購買的藥品都是中國制造。

軍工行業(yè)的龍頭企業(yè)將迎來持續(xù)穩(wěn)定的增長。從軍工裝備存量來看，我們與美國差距依然很大，中國的戰(zhàn)斗機數(shù)量只有美國的一半，直升機數(shù)量不到美國的20%，海軍軍艦總排水量只有美國的一半。但是近幾年我國軍機軍艦發(fā)展極快，中國海軍每年下水量全球第一。中國已經(jīng)成為世界戰(zhàn)斗機的主要生產(chǎn)國，2014年中國軍機市場大約800億，預(yù)計到2025年市場規(guī)模有望達(dá)到2400億，由此帶動的軍用航空發(fā)動機每年需求量超過300億。需求大幅增長的同時，中國的軍工技術(shù)水平也在飛躍發(fā)展。中國在2012年成為繼美國之后第二個同時研制兩種五代機的國家，我們的發(fā)動機技術(shù)不斷完善，現(xiàn)在大量的主流戰(zhàn)斗機直升機已采用國產(chǎn)發(fā)動機。我們最看好的方向是需求確定的發(fā)動機、直升機、戰(zhàn)斗機、軍艦、雷達(dá)。

高端消費制造的品牌能力將持續(xù)提升。相比于其他制造業(yè)，高端消費制造業(yè)通常直面消費者，憑借品牌、渠道和技術(shù)優(yōu)勢形成的核心競爭壁壘，可以在相當(dāng)長的時間內(nèi)阻擋新進入者，維持較高的利潤水平。家電行業(yè)就是一個最好的例子。隨著國內(nèi)消費升級與國際市場的開拓，高端消費制造品牌的成長之路尚未結(jié)束。

高端醫(yī)療制造是最突出的剛性需求。糖尿病、心血管領(lǐng)域、麻醉藥、腫瘤領(lǐng)域等大病領(lǐng)域已經(jīng)形成一批最優(yōu)秀的公司。人口老齡化帶來的剛性需求以及國際市場存在巨大的未開發(fā)市場，將使得醫(yī)藥企業(yè)集中度進一步提升，國內(nèi)龍頭公司的競爭優(yōu)勢將進一步增強。

人工智能與機器人將顯著改變?nèi)祟愇磥淼纳睢９I(yè)機器人已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用，大量的產(chǎn)業(yè)工人已經(jīng)被機器人替代。人工智能的革命剛開始，依賴于大數(shù)據(jù)和智能算法，人工智能將會在安全視頻、人臉識別、教育、醫(yī)療、金融等行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。

我們堅信中國高端制造業(yè)將在各個領(lǐng)域突破，這是一個不可阻擋的趨勢。

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